尊龙凯时ღ★✿✿，电梯维护ღ★✿✿，尊龙appღ★✿✿，凯时尊龙官网ღ★✿✿，尊龙凯时官网ღ★✿✿，当下ღ★✿✿，国产芯片浪潮持续升温ღ★✿✿，南京沁恒微电子股份有限公司（下称“沁恒微”）当仁不让ღ★✿✿，也欲冲刺科创板ღ★✿✿。

　　据其最新披露的招股说明书ღ★✿✿，本次公开发行股票数量不超过2108.07万股ღ★✿✿，拟募集资金为9.32亿元ღ★✿✿，其中ღ★✿✿，2.63亿元用于USB芯片研发及产业化项目ღ★✿✿，3.02亿元用于网络芯片研发及产业化项目ღ★✿✿，3.67亿元用于全栈MCU芯片研发及产业化项目ღ★✿✿。

　　经过二十多年发展ღ★✿✿，沁恒微已取得一定行业地位ღ★✿✿。据QYResearch《2025-2031全球与中国USB桥接芯片市场现状及未来发展趋势》的调研结果ღ★✿✿，2024年ღ★✿✿，按全球市场主要厂商USB桥接芯片销售收入市场份额排名ღ★✿✿，沁恒微排名全球第九ღ★✿✿、国内第一ღ★✿✿。

　　沁恒微成立于2004年ღ★✿✿，是一家基于自研专业接口IPღ★✿✿、内核IP构建一体化芯片的集成电路设计企业ღ★✿✿，主营业务为接口芯片和互连型MCU芯片的研发ღ★✿✿、设计与销售ღ★✿✿，收入占比超99%ღ★✿✿。公司主要产品包括接口芯片和互连型MCU芯片ღ★✿✿，主要应用于工业控制与连接尊龙AG旗舰厅appღ★✿✿、物联组网和互联ღ★✿✿、计算机及手机周边等领域ღ★✿✿。

　　从招股说明书披露的数字看ღ★✿✿，近年来ღ★✿✿，沁恒微业绩稳健增长ღ★✿✿。2022年-2025年上半年ღ★✿✿，公司营收分别达到2.38亿元ღ★✿✿、3.08亿元和3.97亿元ღ★✿✿；归母净利润分别为5910.41万元ღ★✿✿、7239.67万元ღ★✿✿、1.04亿元ღ★✿✿；扣非归母净利润分别为4894.57万元ღ★✿✿、6289.09万元ღ★✿✿、9724.3万元ღ★✿✿。

　　值得注意的是ღ★✿✿，在这份增长背后ღ★✿✿，2022年-2024年公司主营业务毛利率呈下降趋势ღ★✿✿，分别为63.32%ღ★✿✿、58.82%ღ★✿✿、57.51%ღ★✿✿。

　　“报告期内ღ★✿✿，公司主营业务毛利率存在下降的情形ღ★✿✿，主要为受到产品销售结构影响ღ★✿✿。”公司在招股说明书中解释称ღ★✿✿，2022-2024年度ღ★✿✿，公司蓝牙ღ★✿✿、以太网及MCU芯片收入增长率均高于USB芯片ღ★✿✿，导致毛利率相对较高的USB芯片收入占比下降ღ★✿✿，毛利率降低ღ★✿✿。

　　直到2025年上半年才回升至60.46%ღ★✿✿。2025年上半年尊龙AG旗舰厅app尊龙AG旗舰厅appღ★✿✿，公司营收ღ★✿✿、归母净利润ღ★✿✿。扣非归母净利润分别为2.49亿元ღ★✿✿、8179.64万元和7909.77万元ღ★✿✿。

　　此外ღ★✿✿，公司在2022年-2024年芯片产品的平均单价也呈下降态势ღ★✿✿，分别为1.79元/颗ღ★✿✿、1.42元/颗ღ★✿✿、1.36元/颗免费日产区2021ღ★✿✿。2025年1-6月回升至1.46元/颗ღ★✿✿。

　　对此ღ★✿✿，沁恒微表示ღ★✿✿，接口芯片型号众多ღ★✿✿，不同接口ღ★✿✿、不同功能的芯片价格存在较大差异ღ★✿✿，销售收入结构会对综合平均单价造成影响ღ★✿✿。报告期内ღ★✿✿，公司自研IP形成的低边际成本优势ღ★✿✿，使得公司产品的毛利率较高ღ★✿✿，为适应市场变化ღ★✿✿，提升产品竞争力ღ★✿✿，部分产品单价战略性下调免费日产区2021ღ★✿✿。

　　从招股说明书看ღ★✿✿，2022年-2024年及2025年上半年免费日产区2021ღ★✿✿，公司前五大客户的销售收入占营业收入比例分别为10.28%ღ★✿✿、15.05%ღ★✿✿、14.15%和16.67%ღ★✿✿。

　　“公司产品下游场景呈现出较为明显的多样性特征ღ★✿✿。发行人产品在下游终端的需求零散ღ★✿✿，单一设备用量有限ღ★✿✿，行业知名终端大客户的产品验证ღ★✿✿、导入与规模化起量的周期较长ღ★✿✿，发行人经销商仍处于培育期ღ★✿✿，导致公司报告期内主要客户的合作规模偏小ღ★✿✿，销售较为分散ღ★✿✿。”沁恒微称ღ★✿✿。

　　员工层面ღ★✿✿，截至今年6月30日ღ★✿✿，公司员工人数282人ღ★✿✿，然而从专业结构来看ღ★✿✿，研发人员占比过半达56.38%尊龙AG旗舰厅appღ★✿✿，生产人员仅4人ღ★✿✿，占比1.42%尊龙AG旗舰厅appღ★✿✿。

　　据公司招股说明书免费日产区2021ღ★✿✿，沁恒微整体上采用行业惯用的Fabless轻资产运营模式ღ★✿✿，公司负责IP研发ღ★✿✿、芯片设计ღ★✿✿、配套软件及协议栈开发以及销售与售后支持尊龙AG旗舰厅appღ★✿✿。晶圆制造ღ★✿✿、芯片封装全部通过委外方式实现ღ★✿✿，芯片成品测试采用委外ღ★✿✿、发行人自测相结合的方式免费日产区2021ღ★✿✿。

　　值得一提的是ღ★✿✿，公司实控人王春华存在控制权比例较高的情况ღ★✿✿。截至招股书签署日ღ★✿✿，他直接持有28.46%股份ღ★✿✿，通过江苏沁恒ღ★✿✿、异或合伙分别控制56.04%ღ★✿✿、10.06%的股份ღ★✿✿，合计控制公司94.57%股份ღ★✿✿。

　　据公司招股书ღ★✿✿，1976年出生的王春华为中专学历ღ★✿✿，高级程序员ღ★✿✿，正高级工程师ღ★✿✿。其工作经验较为丰富ღ★✿✿，早年间曾在江苏城乡建设职业学院留校担任教员尊龙AG旗舰厅appღ★✿✿，后历任常州市华超计算机技术开发有限公司CTOღ★✿✿、南京华苏资讯有限责任公司CTOღ★✿✿；2003年1月-2020年7月ღ★✿✿，任沁恒电子总经理ღ★✿✿；2008年5月-2021年12月ღ★✿✿，任江苏沁恒总经理ღ★✿✿。2004年5月加入沁恒微ღ★✿✿，现任公司董事长兼总经理ღ★✿✿。

　　对此ღ★✿✿，公司在招股说明书中提示ღ★✿✿，如果王春华利用其实际控制人的身份ღ★✿✿、地位ღ★✿✿，对公司的人事任免ღ★✿✿、经营决策等进行不当控制ღ★✿✿，可能会使公司的法人治理结构不能有效发挥作用ღ★✿✿，从而给公司经营及其他股东的利益带来损害ღ★✿✿。

　　整体而言ღ★✿✿，沁恒微是中国部分中小芯片企业的缩影ღ★✿✿，此次IPO能否成功还要交给时间验证ღ★✿✿，而公司在经营管理ღ★✿✿、利润结构等方面的问题免费日产区2021ღ★✿✿，仍是需要面对的现实ღ★✿✿，这将影响公司能否在资本市场上走得更远ღ★✿✿。